8月24日，天風證券公告稱，證監會核準宏泰集團成為公司主要股東，雖成功引入國資，但公司凈利下降，應收賬款增長，其經營發展或仍存隱憂。

天風證券股份有限公司（以下簡稱：天風證券，601162.SH）股權變更事宜更進一步。8月24日，天風證券發布變更主要股東獲得中國證監會核準批復的公告，核準湖北宏泰集團有限公司（以下簡稱：宏泰集團）成為公司主要股東，依法受讓6.8億股股份。如若最終交易完成，天風證券將背靠地方國有資本。

雖然成功引入了國有資本，但天風證券自身發展并不樂觀。7月15日，天風證券發布業績預減公告，上半年歸母凈利潤同比減少85.95%到83.14%。同時，2020年起公司新增長短期借款，并且應收款項大幅增長。

此外，為優化網點布局，2021年至今天風證券共撤銷15家營業部。針對上述情況，發現網向天風證券發送采訪函請求釋疑，截至發稿前，天風證券并未給出合理解釋。

引入國有資本獲批，當代集團減持套現3.8億

公開資料顯示，天風證券成立于2000年，是一家擁有全牌照的全國性綜合類證券公司；2018年10月19日，天風證券登錄上海證券交易所。截至目前，公司現有注冊資本86.66億元，第一大股東武漢商貿集團有限公司。

8月24日，天風證券發布公告稱，公司收到證監會的批復，核準宏泰集團成為公司主要股東，對宏泰集團依法受讓公司6.8億股股份（占公司總股本7.85%）無異議。

回溯來看，3月31日，人福醫藥集團股份公司（以下簡稱：人福醫藥）與宏泰集團簽署了《人福醫藥集團股份公司與湖北宏泰集團有限公司關于天風證券股份有限公司7.85%股份之附條件生效的股份轉讓協議》，人福醫藥以協議轉讓的方式進行轉讓，轉讓單價為3.123元/股，股份的轉讓價款總額為21.24億元。

公開資料顯示，人福醫藥于1997年在上交所上市，大股東為武漢當代科技產業集團股份有限公司（以下簡稱：當代集團）。宏泰集團成立于2022年1月25日，由原湖北省宏泰國有資本投資運營集團等多家金融類、要素類企業以及相關企業股權整合組建，是湖北省屬唯一金融服務類企業，實際控制人為湖北省財政廳。

天風證券在公告中表示，本次主要股東變更不會改變公司無控股股東、實際控制人的情況。不過，在經歷新股東董事會決議、湖北財政廳以及證監會批復等一系列流程后，上述股東變更事宜還需上交所進行合規性確認。

事實上，早在2021年天風證券便有引入國有資本的動作。2021年5月1日，天風證券發布非公開發行股票發行情況報告書，截至2021年4月26日，天風證券實際已非公開發行A股股票20億股，募資資金總額81.79億元，定增對象為15名，包括券商、央企和地方國資在內。

值得一提的是，如若交易完成，天風證券持股5%以上的股東將全部變為國有資本背景。對此，業內專業人士表示，引入國有資本一方面可以降低融資成本，另一方面在央企和地方國資平臺帶來的協同效應下，天風證券業務有望進一步延伸。

人福醫藥退出，另一邊當代集團進行減持套現。8月25日，天風證券發布股東減持股份結果的公告，當代集團近日函告公司，其自2022年2月25日至2022年8月24日，減持公司股份1.14億股，占公司總股本的1.31%；減持價格區間在3.29元/股-3.38元/股，減持套現3.78億元。減持完成后，當代集團持股比例為0.40%。

同時，wind數據顯示，2月17日-2月25日，武漢三特索道集團股份有限公司共計減持2848.99萬股，為當代集團同一實際控制人控制的一致行動人。

上半年凈利預減八成，經營發展存隱憂

股權變動之際，天風證券業績下行。2021年年報顯示，天風證券營業收入44.06億元，同比僅增長1.06%，凈利潤5.98億元，同比下降13.13%，歸母凈利潤5.86億元，同比增長28.91%；營收凈利增速放緩。

2022年上半年，天風證券預計實現歸母凈利潤4635萬元到5560萬元，與上年同期相比，將減少人民幣2.83億元到2.74億元，同比減少85.95%到83.14%。

天風證券表示，受證券市場波動影響，公司2022年上半年公允價值變動損益和投資收益同比減少，自營業務收入大幅下降，導致公司上半年盈利水平同期下降。雖然二季度公司盈利水平環比一季度明顯增長，但整體受累于一季度業績降幅較大。

需要提及的是，2020年天風證券短期借款6.30億元，長期借款11.89億元；到2021年公司短期借款降至100萬元，但長期借款同比增長27.70%，至15.19億元；2022年一季度，其長短期借款分別為0.80億元和15.17億元。同時，公司2020年償還債務支付的現金超百億元，為125.59億元，2021年進一步增長至222.37億元。

另一方面，2020年天風證券應收款項由上年度的7.48億元增長至13.95億元；2021年和2022年一季度則分別為26.24億元和32.67億元。值得注意的是，截至一季度末，天風證券的應收款項增長率為68.13%，其貨幣資金增長率為35.83%，經營活動現金凈流量增長率-109.24%。

對于上述情況，業內專業人士分析稱，應收賬款增幅快于貨幣資金增幅，同時隨著長短期借款的計提，如若宏觀經濟環境產生較大波動，天風證券的資金流動性管理將出現風險。

因此，7月12日，天風證券公告稱，為拓寬融資渠道，降低融資資本，提高資產的流動性，天風證券擬以公司及間接全資子公司天風天睿物業管理（武漢）有限公司持有的物業資產作為底層資產，開展商業物業抵押貸款資產證券化業務。公司全資子公司天風（上海）證券資產管理有限公司擔任管理人設立“天風-安鑫資產支持專項計劃”。本次專項計劃發行的規模不超過人民幣9億元，尚需取得上交所同意或審核。

此外，為進一步優化營業網點布局，2021年3月至今，天風證券共計撤銷15家線下營業部，包括佛山保利東瑞廣場證券營業部、北京蓮花橋證券營業部、岳陽南湖大道證券營業部、杭州金城路證券營業部及最新公布撤銷的泉州豐澤街證券營業部等。

凈利下降，資金流動性管理存風險，未來，在國有資本企業的加持下，天風證券能否改善業績，增強自身造血能力，得到持續穩健發展仍值得關注。

（發現網記者羅雪峰、財經研究員劉利香）